Recentemente, o mercado americano foi surpreendido com a enorme valorização das ações de uma empresa varejista de jogos eletrônicos, GameStop, que vinha com dificuldades de operação no período pandêmico, sobretudo pelo modelo de negócio baseado no funcionamento das lojas físicas para o comércio de produtos.

Esse assunto foi discutido exaustivamente em vários veículos de comunicação, então pouparemos os detalhes ao leitor deixando apenas uma breve sequência de eventos (ilustrado em figura a seguir):

1. Com a deteriorização dos resultados da GameStop, os gestores de diversos fundos (hedge funds) abrem posição vendida em ações GME (vendem os ativos a preço atual esperando recomprar no futuro a um preço muito mais barato, embolsando a diferença);
2. Um conjunto de usuários de um forum de investimentos se organiza para explorar essa situação e dispara milhares de ordens de aquisição, criando uma pressão compradora desse ativo;
3. Com a crescente valorização das ações, os gestores de fundos são obrigados a desfazer a posição vendida, recomprando os papéis ao preço de mercado, o que faz o preço subir ainda mais;
4. Em menos de uma semana, GME tem valorização de 1800%, deixa vários investidores amadores milionários e os grandes fundos com prezuízo estimado em 16 bilhões de dólares;

Apesar desse fenômeno evidenciar a grande discrepância entre o risco/retorno de uma operação vendida, uma vez que o ganho é limitado e a perda potencialmente infinita (e portanto deve ser evitada a todo custo), a principal lição que tiramos é na verdade algo que costumamos comentar com frequência aqui no investo!: a ineficiência dos fundos de investimento.

Os gestores desses fundos optaram por operar de forma arriscada para reportar ganhos rápidos meramente pelo viés da experiência de mercado e certeza que a prática tende a dar certo. Até que não deu. No fim das contas, o maior prejudicado foi o cotista, que teve o patrimônio do fundo dilapidado consideravelmente pela simples delegação da administração do seu capital a um terceiro que foi literalmente remunerado para perder dinheiro, um total contrasenso.

Qual a opção então para fugir de ineficiências e evitar exposição a esse tipo de risco? Simples, a mera diversificação de carteira atende plenamente a necessidade de qualquer investidor.